(Boursier.com) -- Faiveley Transport flambe de 8,5% à 48,9 euros en tête de SRD ce mardi, porté par sa dernière publication trimestrielle. Le groupe spécialisé dans l'ingénierie industrielle a enregistré au deuxième trimestre de son exercice 2011-2012 un chiffre d'affaires de 211 Millions d'Euros, en légère progression de 1,2% par rapport à la même période sur l'exercice précédent. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires est en croissance de 2,5% sur le trimestre.
Au 30 septembre 2011, le carnet de commandes s'élève à 1.614 ME, en hausse de 11,1% sur le semestre et de 18,3% depuis 1 an. A taux de change et périmètre constants, cette croissance atteint 9,9% et 17,3% sur les mêmes périodes.
Gilbert Dupont précise que le management a maintenu son objectif d'une légère croissance ("slight") de son chiffre d'affaires annuel en tablant sur une poursuite de la croissance du fret aux USA, un cadencement de livraisons plus favorable au second semestre en Europe, et une progression "accentuée" de l'Asie hors chine. Le broker relève sa recommandation d'"accumuler" à "acheter" sur le dossier avec un objectif de cours désormais fixé à 67 euros.
Oddo se montre de son côté plus prudent sur la valeur malgré la forte baisse du titre sur les derniers mois (-31% sur 3 mois), et un downside qui semble plus limité. Le récent profit warning de Vossloh souligne ainsi la dégradation du momentum du secteur. Si Faiveley dispose d'atouts solides (visibilité liée au backlog, tenue des marges, génération de cash, exposition au transport urbain...), les éléments à risque restent les mêmes selon le courtier : ralentissement attendu en Europe, restriction budgétaire et pressions accrues sur les financements publics, absence de reprise à ce stade pour les grands programmes chinois, voire risque de tension sur les prix de vente dans un scénario dégradé... De quoi inciter le broker à la prudence. Ce dernier confirme ainsi son conseil "alléger" sur le titre et coupe son objectif de cours de 63 à 45 euros.
JB.A. - ©2011, 2012 www.boursier.com
