(Boursier.com) -- Portzamparc reste à "conserver" sur Exel Industries, après la publication de revenus annuels inférieurs aux attentes de l'analyste (429,7 Millions d'Euros contre 438 ME attendus). Le dernier trimestre a été pénalisé par le décalage de livraisons dans la protection des végétaux. Le bureau d'études redoute des tensions sur la rentabilité du second semestre, du fait de ventes à l'export soutenue par des efforts prix, d'une dynamique supérieure des produits moins profitables et de surcoûts engendrés par les difficultés d'approvisionnement. "Ces tensions devraient s'amoindrir sur le premier semestre 2012 grâce au reflux des cours des matières premières et à de possibles hausses de prix réalisées plus tôt dans le semestre", selon Portzamparc.
La projection de résultat opérationnel 2011 est abaissée de 28,2 à 21,6 ME, mais l'analyste laisse en revanche inchangé son scénario de croissance de 4,8% du chiffre d'affaires sur l'exercice 2012 qui devrait être soutenu par un bon 1er trimestre porté par des décalages de livraison et d' importantes prises de commandes.
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