(Boursier.com) -- Exel Industries a renoué avec les profits au second semestre de son exercice 2009/2010, après une première moitié d'exercice difficile. Si les revenus annuels ont baissé de -15% à 384,4 ME, la baisse du résultat opérationnel courant se limite à -7,9%, soit 21 ME, pour une marge qui ressort à 5,5% contre 5% un an avant. Le bénéfice net s'apprécie de 71,6% à 17,5 ME. Le cash-flow généré par l'exploitation atteint 38,2 ME, en hausse de 3% sur un an. Les anticipations des analystes de la place sont largement dépassées, puisque Gilbert Dupont misait sur un résultat opérationnel de 7,5 ME, CM-CIC Securities de 9 ME, Portzamparc visait 5,2 ME, et Oddo 8,3 ME. Le consensus de 5 analystes compilé par Bloomberg ressortait à 7,8 ME de résultat opérationnel courant.
Malgré un contexte économique difficile et une baisse de revenus, la société spécialisée dans le matériel de pulvérisation a profité d'une amélioration de la conjoncture sur le second semestre de son exercice, et des effets des différentes mesures prises par le management en termes de gains de productivité, dynamisme commercial, réduction des dépenses et maitrise des prix d`achat. Sur le seul second semestre, le résultat opérationnel courant a doublé à 23,4 ME, gommant largement la perte de -2,4 ME enregistrée sur la première moitié d'exercice. Cerise sur le gâteau, le bilan reste très sain avec une trésorerie nette positive de 4,7 ME, à comparer à une dette nette de 12,5 ME précédemment. Des lignes bancaires non utilisées sont disponibles.
Le président Patrick Ballu concède qu'il n'imaginait "pas réussir un exercice 2009-2010, tous comptes faits, aussi satisfaisant", avec une hausse de la marge et un désendettement complet du groupe. "Malgré la baisse de notre activité, nous avons continué à investir pour préparer l`avenir, à étendre notre expérience du Lean Management, à lancer de nouveaux produits et à renforcer notre présence dans nos zones géographiques stratégiques. Nous recueillons ainsi le fruit de l`excellent travail mené par l`ensemble de nos équipes, que je tiens à remercier de nouveau pour leur engagement et leurs efforts".
Exel proposera à ses actionnaires un dividende de 0,64 Euro par action, mis au paiement le 28 janvier prochain. L'année dernière, l'entreprise avait réduit son coupon à 0,37 Euro.
Dans un communiqué distinct, la société a en outre indiqué que le chiffre d'affaires de son premier trimestre 2010/2011 (période de septembre à novembre) a reculé de -4,9% à 77,6 ME, dont +22,3% dans la protection des matériaux et -15% dans la protection des végétaux. Pour ce dernier pôle, la société explique le faible niveau d`activité par un carnet de commandes au 31 août peu rempli et par un attentisme des distributeurs qui ont préféré attendre le début de la saison pour passer commande, notamment en France. "En effet, si le chiffre d`affaires de ce 1er trimestre reste faible, les entrées de commandes sont en progression de +29%, avec une accélération sur la fin du trimestre. Cela s`explique notamment par l`augmentation des prix des céréales, qui ont grandement contribué à redonner confiance aux agriculteurs. Compte tenu du bas niveau d`il y a un an, cela marque donc le retour à une situation plus normale", selon Exel. La société explique par ailleurs que le pôle protection des matériaux a été soutenu par l'automobile et les marchés émergents.
Patrick Ballu estime que 2010/2011 sera un exercice "meilleur que le précédent", malgré une prudence qui reste de mise car le retournement de la tendance est "encore timide". Exel entend cependant accroître ses parts de marché dans le monde, améliorer sa rentabilité, renforcer sa trésorerie disponible et poursuivre les investissements en R&D et en production.
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