(Boursier.com) -- Eiffage redonne près de 2% ce lundi matin à 23,33 euros dans un marché de nouveau très lourd. Le groupe BTP a réalisé au 3e trimestre 2011 un chiffre d'affaires consolidé de 3,5 Milliards d'Euros, en progression de 2,5%, comparé à celui du 3e trimestre 2010. La hausse est de 1,4% dans les activités Travaux et de 7,8% pour les Concessions.
Oddo estime que le chiffre d'affaires trimestriel est en ligne et même "légèrement mieux" dans les Travaux (2.892 ME) grâce aux TP (-2,7%) qui résistent mieux que prévu et surtout à l'Energie (+2,7%) qui retrouve le chemin de la croissance au T3 alors que la Construction (+4,8%) ressort légèrement en dessous de notre hypothèse optimiste". Les estimations du broker sont inchangées et l'opinion d'achat réitérée sur la base d'un newsflow sur les marges qui va s'améliorer et d'inquiétudes excessives sur le refinancement d'Eiffarie. En conclusion, la valorisation du dossier est jugée "raisonnable" (VE/EBITDA 8 fois) par le broker qui garde un avis à l'achat sur le titre avec un cours cible de 31 euros.
Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires du groupe s'est établi à 10,1 MdsE, en augmentation de 2,4% par rapport à la même période de 2010 (+2,2% à périmètre et change constants). Dans les activités Travaux, le chiffre d'affaires progresse de 1,3% depuis le début de l'année (+1,1% à périmètre et change constants).
Au 1er octobre 2011, le carnet de commandes du groupe de BTP représentait un niveau record historique de 13,7 MdsE. Il intègre 2,1 MdsE pour la construction de la ligne à grande vitesse BPL et progresse en un an de 37,6%. Hors l'effet BPL, la hausse du carnet de commandes demeure significative : +16,5% sur 12 mois glissants et +8,2% depuis le début de l'année. Le carnet de commandes -sans BPL dont les travaux se dérouleront jusqu'en 2016- représente 12 mois d'activité des branches Travaux.
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