(Boursier.com) -- Eiffage redonne 1,2% à 21,8 euros après avoir dévoilé un chiffre d'affaires semestriel en légère progression (+0,6% à pcc) à 6,6 MdsE. A fin juillet, le carnet de commandes s'établit à 13,5 MdsE, en progression de 19,7% sur un an (-4% en séquentiel) et stable hors effet du contrat de ligne à grande vitesse Bretagne-Pays de la Loire (BPL). Il représente en moyenne (hors BPL) 11,5 mois d'activité pour les branches travaux du Groupe.
Aurel note qu'il n'y a pas de décrochage du chiffre d'affaires pour Eiffage au deuxième trimestre, mais l'activité faiblit sensiblement pour certains métiers, en particulier dans les travaux publics, et le trafic se détériore. Par ailleurs, la visibilité se réduit, avec un carnet de commandes en recul, une visibilité modeste sur l'évolution du trafic autoroutier (notamment cet été) et toujours pas de solution pour le financement des collectivités locales, alors que justement les travaux routiers sont à la peine. Les objectifs de croissance de chiffre d'affaires en 2012 (+2% en consolidé) seront plus difficiles à tenir.
Enfin, le rythme de redressement des marges se fait plus incertain, alors que c'est sans doute le principal catalyseur boursier sur la valeur. "Eiffage pourrait être sous pression ce lundi mais cette baisse devrait être limitée sachant que le titre semble plutôt bon marché à 22 euros et qu'il intègre une partie des mauvaises nouvelles (recul du trafic déjà connu)" explique le broker qui est à "conserver" sur la valeur, avec un objectif de cours à 25 euros.
JB.A. - ©2012, 2013 www.boursier.com
