(Boursier.com) -- Edenred reste quasiment stable, proche des 19 euros ce mercredi matin, alors que le groupe a tenu hier une conférence destinée aux analystes et aux investisseurs, afin de présenter sa stratégie dans le cadre d'un projet baptisé "Conquérir 2012". L'ancienne filiale d'Accor a pour objectif de générer une croissance organique du volume de ses émissions comprise entre 6 et 14% par an, en s'appuyant sur quatre leviers : D'abord l'augmentation des taux de pénétration sur les marchés existants, ensuite la création de nouvelles solutions (pour un coût évalué à 3 ME cette année puis 4 ME l'année prochaine), mais aussi l'extension de la couverture géographique, et enfin l'augmentation de la valeur faciale des solutions. La société évoque également des "acquisitions ciblées", sans en préciser la taille, mais en signalant qu'elles seront "rapidement relutives".
Oddo estime pour sa part que "l'investor day" tenu hier était "très convaincant" sur le développement pro actif de nouveaux produits, un peu moins sur la transition vers les cartes... "La nouvelle carte transport au Brésil constitue un produit miracle à même de booster l'Ebit de 14%. Il crédibilise une croissance forte au Brésil, alors qu'un ralentissement était craint et probable" explique l'analyste qui poursuit : "A contrario la croissance en Europe devrait rester faible. Nous augmentons nos prévisions 2012 et surtout 2013 de 3 et 7%, notre TP de 17,5 à 19 euros et notre recommandation de Alléger à Neutre".
Le broker conclut : "Nous préférons toujours des 'business models' moins bien valorisés (Sodexo, Bureau Veritas) dans un contexte qui devrait rester risqué pour les niches fiscales, mais la poursuite voire l'accélération du très bon momentum en Amérique Latine constitue un catalyseur clé à nos yeux".
La stratégie déployée par la société consiste donc ici à accélérer le passage au numérique de ses solutions, avec un volume d'émissions électronique qui passerait de 34% à fin 2010 à 50% en 2012, puis à plus de 70% à l'horizon 2016. La société signale à ce titre que cette accélération coûtera 10 à 15 ME par an sur 2011 et 2012 mais qu'aucun investissement supplémentaire n'est prévu par rapport à l'enveloppe annuelle précédemment annoncée de 30 à 40 ME par an.
Plus globalement, le plan "Conquérir 2012" entend développer "une stratégie à long-terme visant à assurer au groupe une croissance forte et régulière au-delà de 2016". Edenred a d'ailleurs d'ores et déjà appelé le plan suivant "Inventer 2016".
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