(Boursier.com) -- CS limite son recul à 0,6% ce jeudi matin à 3,18 euros. Au 1er semestre 2011, le chiffre d'affaires de CS - Communication Systemes s'est établit à 100,5 Millions d'Euros, en croissance de 5,8% par rapport au 1er semestre 2010. En France, il est ressorti à 75,7 ME, en hausse de 11,1% par rapport au 1er semestre 2010. A l'international, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 24,8 ME, soit 25% du CA total.
Le groupe a enregistré 94 ME de commandes sur le 1er semestre 2011, en croissance de 10,8% par rapport au 1er semestre 2010. Le carnet de commandes s'élève à 15,7 mois d'activité.
Oddo estime que le redressement de l'activité est en cours, mais que les résultats sont impactés par les restructurations. De quoi confirmer un avis à "Alléger" et un cours cible ramené à 3,70 contre 5 euros.
La marge opérationnelle du groupe du 1er semestre 2011 s'est établie à -1,4 ME, soit -1,4 % du chiffre d'affaires (-5ME au 1er semestre 2010). Le résultat net ressort ainsi à -13,3 ME (-10,9 ME au 1er semestre 2010).
Le Besoin en Fonds de Roulement se retrouve à -16,5 ME, un niveau plus comparable à ceux du 30 juin 2009 et 30 juin 2010, soit respectivement -14,4 ME et -23,9 ME.
La trésorerie s'élève à 17,2 ME (38,9 ME au 31 décembre 2010 et 31,9 ME au 30 juin 2010). Au 30 juin 2011, les fonds propres consolidés s'établissent à 16,7 ME. Compte tenu des dettes financières (-21,2 ME), le 'gearing' s'établit à +24%.
CS - Communication Systemes indique au passage déployer son Plan de Transformation 'Performance' et confirme son objectif de rétablissement d'une marge opérationnelle positive au second semestre 2011 et d'une rentabilité nette positive en 2012. Le management précise encore : "Parallèlement, le groupe poursuit, avec son conseil, la revue stratégique de ses activités dans la perspective d'un renforcement de ses fonds propres"...
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