(Boursier.com) -- Dans un marché pourtant vivement haussier, Cegid cède plus de 4,5% à 13,5 euros ce jeudi au lendemain de la publication de résultats semestriels nettement inférieurs aux attentes de la place. L'activité du premier semestre (-1%) a été marquée par un premier trimestre en nette croissance (+5,7% par rapport au premier trimestre de l'exercice précédent) et un second trimestre en recul de 6,5% avec une baisse sensible des ventes de licences et services dans une conjoncture économique qui s'est fortement dégradée à partir du mois de mai avec, pour conséquence, des reports de commandes dans l'ensemble des secteurs.
En dépit d'une bonne tenue de la marge brute (86,3% au premier semestre 12 contre 86,5% un an plus tôt) et de l'Ebitda (-2,8% seulement sur le semestre), le ROC est en net recul de -33,5% à 6 ME, affecté par trois éléments : des provisions pour risque clients de 1,3 ME afin de tenir compte de la dégradation de l'activité, surtout dans le secteur public, une hausse des amortissements de R&D (+0,9 ME), et des charges liées à l'ouverture de nouvelles structures. Par ricochet, et en ajoutant à cela un résultat financier de -1,5 ME, Cegid voit son RNPG baisser quasiment de moitié sur la période (-46,6%), détaille Gilbert Dupont. Suite à cette performance décevante, le groupe a annoncé la mise en oeuvre de plans d'actions (non chiffrés à ce stade) visant à réduire ses frais généraux et charges...
Au final, GD dégrade le dossier à "accumuler" et revoit en baisse son objectif de cours de 21,2 euros à 16,8 euros.
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