(Boursier.com) -- Portzamparc reste à "Conserver" sur Brioche Pasquier, qui a délivré hier soir un chiffre d'affaires annuel de 401 Millions d'Euros, en croissance de 6,7%. A périmètre comparable (hors Picard et Sopafi), l'activité recule de 6,1%. C'est la viennoiserie qui grève l'activité, ce qui ne constitue pas une surprise pour l'analyste, qui regrette cependant que l'embellie attendue ne soit que modeste (-8,8% sur le T4).
Le bureau d'études maintient ses anticipations de bénéfices 2005, mais n'exclut pas de possibles charges exceptionnelles liées aux intégrations des acquisitions.
"L'exercice 2006 sera marquée par le retour de la croissance pour la division Viennoiserie. Le potentiel du cours est toutefois limité par rapport aux références sectorielles", conclut l'analyste pour justifier sa recommandation.
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