Carrefour
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Cotation du 28/04/2017 à 17h38
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Bernstein s'attend à un impact limité de l'enquête sur Carrefour

FR0000120172

(Boursier.com) — Bernstein conserve sa recommandation performance de marché et sa valorisation de 25,50 euros par action après l'annonce par les autorités françaises du lancement d'une procédure judiciaire contre les pratiques de Carrefour vis-à-vis de ses fournisseurs. Après avoir lu les commentaires de la publication professionnelle LSA et effectué ses propres calculs, l'analyste Bruno Monteyne estime que le distributeur pourrait écoper de 5 millions d'euros d'amende (selon LSA) et devrait rembourser quelque 15 ME à ses fournisseurs. Il se base sur le chiffre d'affaires global que représente l'activité concernée et sur la part présumée de fournisseurs (si tous les fournisseurs étaient concernés, le remboursement pourrait représenter 35 ME).

Pour Monteyne, l'impact principal d'une telle décision, si elle se confirme, portera surtout sur les négociations tarifaires 2017 en cours et aboutira sans doute à des marges affaiblies chez Carrefour. Mais comme les autorités ont annoncé que d'autres distributeurs allaient aussi être mis en cause (on parle notamment de Casino, Auchan, Intermarché et Système U), tout le monde pourrait être logé... à la même enseigne. Si cela se produit, les distributeurs compenseront leurs marges sur le consommateur. L'analyste ajoute que la procédure intervient aussi sans doute à l'approche de l'élection présidentielle, pour occuper le terrain. Il n'est pas facile de savoir s'il y a vraiment une base légale à tout ça ou si ce ne sont que des bruits de botte de politiques cherchant désespérément les gros titres, conclut le spécialiste, qui pense donc que l'impact pour Carrefour sera modeste.

— ©2016-2017, Boursier.com

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