(Boursier.com) -- Bien que le groupe Beiersdorf, un des leaders mondiaux de la cosmétique (Nivea, Labello, Hansaplast) était considéré par Deutsche Bank comme "une beauté endormie", le management a su s'en sortir, comme l'ont prouvé les chiffres produits hier. Les innovations ont permis d'accroître les ventes sur les marchés arrivés à maturité comme l'Allemagne, et le contrôle des coûts procure de meilleures marges, et la croissance est au rendez-vous sur les marchés émergents.
Le chiffre d'affaires est ressortit au-dessus des prévisions du courtier avec une croissance organique au 2ème trimestre de 5,5% et un résultat d'exploitation en hausse de 80 points de base.
Par conséquent, Deutsche Bank relève de 4% ses prévisions de bénéfices par action 2005 et 2006. Bien que Beiersdorf maintienne ses prévisions de ventes sur 2005 - à savoir une croissance organique de 4,5%, un résultat d'exploitation de 11% et une marge nette de 7% - Deutsche Bank prévoit que les marges excéderont les prévisions du management de 20 points de base. Rappelons que le résultat d'exploitation au 1er semestre 2005 a atteint un niveau déjà élevé de 11,6%.
Deutsche Bank valorise l'affaire 125 euros, mais lui applique une décote compte tenu de la morosité continue de la conjoncture européenne, qui aboutit à un objectif à 110 euros. L'analyste maintient sa recommandation "Achat" sur le titre Beiersdorf.
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