(Boursier.com) -- La Société Générale va précéder BNP Paribas cette semaine pour l'annonce des résultats des deux banques. La première publiera le jeudi 3 mai, la seconde le vendredi 4 mai, avant l'ouverture de la Bourse...
Le Crédit Suisse anticipe un produit net bancaire de 5,63 milliards d'euros au premier trimestre pour la banque rouge et noire, en excluant la perte attendue sur la dette propre, que l'analyste évalue à 700 millions d'euros. La marge brute d'exploitation devrait ressortir sur cette base à 1,22 MdE, et le bénéfice net à 133 ME. Ajusté des exceptionnels, ce résultat devrait cependant ressortir à 740 ME. Le consensus, qui n'intègre pas la perte sur dette propre, s'établit à 6,25 MdsE de produit net bancaire, pour 1,96 MdE de résultat brut d'exploitation et 644 ME de bénéfice net.
L'analyste pense que toute bonne nouvelle sur le bilan, plus précisément concernant les fonds propres, sera bien accueillie par le marché. La performance de la banque de financement et d'investissement sera également scrutée de près, les résultats des autres établissements ayant montré que les chiffres étaient meilleurs que ceux de la fin 2011, mais inférieurs à ceux du premier trimestre 2011, particulièrement porteur. Le courtier est "neutre" sur l'établissement, valorisé 30,42 euros par action. Il considère qu'un risque important de volatilité pèse sur le titre.
En ce qui concerne BNP Paribas, le bureau d'études attend 9,96 MdsE de produit net bancaire, pour 3,34 MdsE de résultat brut d'exploitation et un bénéfice net de 2,94 MdsE, qui aboutirait à un niveau de 2,05 MdsE en données ajustées, c'est-à-dire hors plus-value sur la cession d'une partie de Klépierre, perte sur dette propre, charges de restructuration en banque d'investissement et autres exceptionnels. Le consensus est positionné à 10,18 MdsE de produit net bancaire, 3,6 MdsE de résultat brut d'exploitation et un bénéfice net de 2,93 MdsE, soit 2,04 MdsE en données ajustées.
Le Crédit Suisse pense que les investisseurs se focaliseront sur la performance de la banque de détail, fortement contributrice aux résultats et sur la banque d'investissement, qui comme la Société Générale devrait avoir connu un trimestre supérieur au précédent, mais inférieur à la période comparable de l'exercice 2011. Enfin, le marché jettera un coup d'oeil au plan de réduction du bilan de l'établissement. BNP Paribas reste le dossier favori de l'analyste parmi les banques françaises, avec une recommandation à "surperformance" et un objectif de cours de 45,30 euros. Il attire également l'attention, comme sur la banque rouge et noire, sur le risque de volatilité du titre.
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