(Boursier.com) -- A la suite d'une présentation par l'équipe de direction du groupe d'assurance britannique, Credit Suisse voit sa conviction renforcée quant au fait qu'Aviva est sous-évaluée en bourse, et que les investisseurs devraient en profiter. Le bureau d'études s'attend à une "surperformance" à venir, avec un objectif de 971 pence.
La direction a insisté sur plusieurs éléments que l'analyste juge important de rappeler :
- l'intérêt de l'acquisition d'AmerUs a été sous-estimé par le marché alors que la croissance pro forma de cette acticité devrait atteindre au moins 20% cette année ;
- la position d'Aviva et son potentiel de croissance sont aussi mésestimés alors que la joint-venture indienne avec Dabur Group enregistre une croissance explosive et que d'autres deals pourraient être conclus sur le segment de la bancassurance en Inde ;
- l'accord avec Swiss Re au Royaume-Uni pour la gestion d'environ 20% du portefeuille d'assurance vie est fondamental pour la réduction des coûts ;
- les différentes coentreprises dans la bancassurance renforcent le groupe en lui apportant une bonne diversification ;
- Aviva s'en tient résolument à son engagement d'atteindre un ratio combiné de 98%, voire moins.
Credit Suisse ajoute qu'une accalmie de la spéculation sur des fusions-acquisitions au sein du secteur pourrait bien conduire les intervenants à se repositionner sur les titres "value", ce qui profiterait à Aviva.
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