(Boursier.com) -- La saga Siemens Business Services (SBS) continue, souligne Bear Stearns dans une étude du jour. Selon le quotidien allemand 'Die Welt', une nouvelle structure regroupant le conseil médical, les infrastructures et l'automation pourrait être à l'étude au sein du groupe allemand. Le courtier note qu'aucune cession n'est évoquée, mais pense que cela pourrait constituer un signe supplémentaire de la volonté de Siemens de se séparer de ses activités de services informatiques.
Le bureau d'études croit toujours à l'éventualité d'un rachat par Atos Origin, dans la mesure où l'opération, au-delà de son intérêt stratégique (Atos a besoin de se renforcer outre-Rhin), aurait un impact positif sur les résultats en année 1 sur la base d'un mode de financement équilibré.
Dans l'hypothèse où SBS serait effectivement vendu mais qu'Atos ne rafle pas la mise, Bear Stearns serait très déçu. Cependant, l'analyste préfère voir la SSII française renoncer plutôt que de surpayer l'actif, car il existe d'autres opportunités. Quoi qu'il en soit, la fin de ce "serpent de mer", quelle qu'en soit l'issue, serait une bonne chose car les incertitudes grèvent toujours le parcours de la SSII.
En attendant, le dossier Atos se paie toujours 30% moins cher que ses pairs malgré sa position très solide en Europe. Une aberration qui conduit Bear Stearns à rester à "Surpondérer" sur la valeur avec un objectif à 70 euros.
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