le 15/03/2010 à 18h55
(Boursier.com) -- Le conseil de surveillance d'Assystem SA, l'un des principaux acteurs de l'ingénierie et du conseil en innovation, réuni le 12 mars 2010 a examiné les états financiers de l'exercice clos le 31 décembre 2009.
Les résultats 2009 d'Assystem traduisent un fort rebond du résultat opérationnel courant au 2nd semestre avec un redressement de la marge opérationnelle courante : 6,2% au 2ème semestre, après 1,1% au 1er semestre. le résultat net est proche de l'équilibre malgré d'importantes charges non récurrentes.
Le dividende proposé à l'assemblée générale est de 0,25 euros par action.
Dans un contexte de forte crise économique, Assystem a fait la preuve de sa capacité de résistance et d'adaptation. Sur l'ensemble de l'exercice, le recul du chiffre d'affaires (publié le 11 février 2010) a été contenu à 8,6% grâce à la forte différenciation d'Assystem dans le nucléaire et son leadership dans l'aéronautique, en particulier à l'international.
En 2009, le marché de la R&D externalisée a été très affecté par la crise économique, en particulier dans l'automobile. Dans le même temps, l'ingénierie nucléaire, un marché très porteur pour Assystem, a confirmé ses perspectives favorables à long-terme. Dans ce contexte, Assystem a su gér er de façon socialement responsable l'adaptation de ses effectifs à la baisse de son activité : ils ont été réduits de plus de 700 personnes en 2009 (-7,9% à périmètre comparable) sans plan social ni plan de départ volontaire. Cette évolution s'est accompagnée de plans de formation et de la réorientation professionnelle de 320 collaborateurs qui ont permis de renforcer les compétences du Groupe dans le nucléaire.
En Italie, la très forte exposition au secteur automobile d'Assystem Italia s'est traduite par une chute brutale d'activité. Le Groupe a engagé un plan social concernant 85 collaborateurs sur un effectif total d'environ 150 personnes qui a été approuvé le 15 février 2010.
Rebond de la marge opérationnelle courante au 2nd semestre
La stabilisation de l'activité et l'ajustement des effectifs, conjugués à la poursuite du plan de performance économique, ont permis de porter la marge opérationnelle courante de 1,1% au 1er semestre 2009 à 6,2% au 2nd semestre 2009. Cette performance résulte notamment d'une réduction de 8,6% des coûts indirects (soit de 10,7 millions d'euros).
En excluant la contribution déficitaire de l'Italie, la marge opérationnelle courante s'établirait au 2nd semestre à 6,9%.
Le taux de facturation opérationnelle reste toutefois à améliorer : 87,2% au 2nd semestre 2009 contre 92,4% au 2nd semestre 2008.
Ainsi, le résultat opérationnel courant de l'exercice ressort à 22,2 millions d'euros contre 45,0 millions d'euros en 2008:
- En France, la marge opérationnelle courante s'établit à 4,9% en 2009 contre 6,7% en 2008. Après un 1er semestre fortement touché par la crise du secteur automobile, la marge opérationnelle courante du 2nd semestre a retrouvé le niveau du 2nd semestre 2008.
- International : au Royaume-Uni, la contribution d'Assystem UK a progressé de 15% à taux de change constant aussi bien dans l'aéronautique que dans le nucléaire. En Allemagne, la p erformance reste insuffisante malgré une amélioration au 2nd semestre. Enfin, les difficultés rencontrées dans les activités anglo-indiennes de la filiale Silver Atena se sont traduites par une contribution déficitaire de 1,6 millions d'euros en 2009.
Le résultat opérationnel ressort à 7,8 Millions d'euros compte tenu des éléments non-courants suivants:
- Une provision pour restructuration de 4,3 Millions d'euros correspondant au plan social en Italie mentionné ci-dessus ;
- Une dépréciation de goodwill de 10,3 Millions d'euros sur les activités anglo-indiennes apportées par l'actionnaire minoritaire lors de la création de la société Silver Atena en 2008.
Le coût de l'endettement financier net est stable à 2 Millions d'euros : l'effet de la baisse des taux d'intérêts sur le rendement de la trésorerie est compensé par la réduction de la dette intervenue mi-2008. Les autres produits et charges financiers représentent une charge nette de 2,9 Millions d'euros et se composent principalement d'éléments sans incidence sur la trésorerie.
Le taux effectif d'impôt ressort à 29,9% en 2009, contre 26,7% en 2008, avant comptabilisation des charges sans incidence sur l'impôt.
De ce fait, le résultat net part du Groupe est proche de l'équilibre à -0,8 Million d'euros.
Capacité confirmée à générer un cash flow élevé et flexibilité financière renforcée
Le flux net de trésorerie opérationnelle disponible ressort à 36,3 Millions d'euros en 2009. Il est supérieur aux 35,4 Millions d'euros générés en 2008 qui comprenaient une ressource non-récurrente de 3,2 Millions d'euros. Cette performance a pu être réalisée grâce à :
- une ressource de 19,4 Millions d'euros provenant de la diminution du besoin en fonds de roulement d'exploitation, notamment grâce à une amélioration de 9 jours de la rotation des comptes clients par rapport au 31 décembre 2008 ;
- une diminution de moitié des investissements opérationnels à 5,8 millions d'euros.
Après versement de 11,8 Millions d'euros alloués à la rémunération des actionnaires (9,7 millions d'euros en distribution de dividendes et 2,1 Millions d'euros lié à la poursuite du programme de rachat d'actions), l'endettement net au 31 décembre 2009 s'inscrit en recul de 18,4 Millions d'euros par rapport au 31 décembre 2008.
Au 31 décembre 2009, la structure financière est extrêmement solide avec un endettement net quasi nul (0,8 Million d'euros). Fort d'une trésorerie nette courante de 88 Millions d'euros et une ligne de crédit revolving syndiqué non tirée de 55 Millions d'euros, le groupe dispose de ressources financières importantes pour financer des opérations de croissance externe.
Commentant la performance de l'exercice 2009, Dominique Louis, Président du Directoire, a déclaré : "Assystem a profité de la crise économique pour mettre en place une organisation plus efficace. Le second semestre de l'exercice écoulé a vu un fort rebond de la marge opérationnelle courante qui atteste notamment de la rapidité avec laquelle nous avons réduit nos coûts indirects. Nous abordons l'exercice 2010 avec confiance : notre principal enjeu est l'augmentation du taux de facturation qui sera facilitée par la simplification de l'organisation et par notre positionnement unique sur le marché de l'ingénierie nucléaire."
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