(Boursier.com) -- Nomura n'a rien changé à sa recommandation sur Alcatel-Lucent, maintenue à "neutre" avec un objectif de cours toujours fixé à 1,70 Euro par action. Comme ses confrères, le bureau d'études a apprécié la génération de trésorerie de l'entreprise au 4ème trimestre, mais il met en avant les éléments exceptionnels qui ont profité aux cash-flows, alors que la génération sous-jacente semble peu ou prou inchangée.
Cependant, la bonne nouvelle est que cela devrait contribuer à apaiser les craintes sur la liquidité pour 2012 et 2013, même si les échéances de 2014 et 2015 restent problématiques, si l'entreprise ne parvient pas à dégager plus de 6% de marge opérationnelle à l'avenir.
Par ailleurs, l'équipementier n'a pas déçu sur son activité américaine, contrairement à ses concurrents, d'autant que la marge brute a finalement mieux tenu que prévu dans cette région, en dépit de la baisse des revenus constatés. Malgré tout, le courtier préfère Ericsson et Cisco à l'entreprise franco-américaine dans le secteur.
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