(Boursier.com) -- En avril 2012, le trafic d'Aéroports de Paris augmente de 1,2% par rapport au mois d'avril 2011, avec 7,6 Millions de passagers accueillis, dont 5,3 Millions à Paris-Charles de Gaulle (+2,9%) et 2,3 Millions à Paris-Orly (-2,4%). Le trafic a été marqué par une grève des contrôleurs aériens qui a touché plus fortement Paris-Orly, et principalement les vols avec la France métropolitaine. Le trafic international (hors Europe) augmente de +2,6%. Tous les faisceaux sont en croissance : Asie-Pacifique (+8%), DOM-TOM (+5,7%), Moyen-Orient (+3,1%), Amérique Latine (+1,6%), Amérique du Nord (+1,2%) et Afrique (+0,2%). Le trafic Europe (hors France) est en hausse de +1,6%. Le trafic France se contracte de -2,5%.
Sur les 4 premiers mois de l'année 2012, le trafic de passagers croît de 3% comparé à la même période de l'année précédente. Le nombre de passagers en correspondance augmente de 9%, portant le taux de correspondance à 25% contre 23,7%.
Le nombre de mouvements d'avions diminue de -3,6% au mois d'avril 2012 par rapport à la même période en 2011, dont -3,4% à Paris-Charles de Gaulle et -4% à Paris-Orly. Sur le mois, le taux de remplissage des avions est en hausse. Il s'établit à 82,8% contre 78,6% en avril 2011.
Par ailleurs ADP publie, pour le 1er trimestre 2012, un chiffre d'affaires consolidé de 599 Millions d'Euros, en croissance de 2,4%. Sur le trimestre, le trafic croît de +3,7%, soutenu par une croissance de +5,7% sur les destinations internationales. A l'appui des résultats du trimestre, le groupe confirme ses objectifs pour 2012. "Dans un contexte économique incertain, nous faisons l'hypothèse d'une croissance modérée pour le trafic, le chiffre d'affaires et l'EBITDA" indique Pierre Graff, Président-directeur général d'Aéroports de Paris.
Le titre est bien orienté, prenant 3,2% à 61,08 Euros en ce début d'après-midi. Le 18 mai, ADP mettra en paiement un dividende de 1,76 Euro/action.
CM-CIC a confirmé sa recommandation de 'Conserver' pour un objectif de 64 Euros. Oddo Securities maintient sa préconisation d''Achat' pour un cours cible de 69 Euros. Le courtier déplore cependant qu'ADP n'ait pas délivré d'objectif annuel de croissance du trafic. "Le titre se traite sur un VE/EBITDA 8x contre 8,1x pour Fraport et 7,2x pour la moyenne des pairs européens. En terme de PE, ADP ressort en ligne avec Fraport à 16,5x contre 16,4x. Toutefois, ADP bénéficie d'une forte accélération de la génération de cash avec un FCF yield qui passe de 1,4% en 2012e à 13% en 2015e" relèvent les analystes d'Oddo.
A.S. - ©2012, 2013 www.boursier.com
