(Boursier.com) -- Fitch Ratings estime que l'impact de la baisse récente des prix de l'acier sur les notes des entreprises sidérurgiques européennes ne doit pas être surestimé. Les prix actuels de l'acier, bien que 20% à 25% inférieurs aux pics récents, restent à des niveaux plus que doublé par rapport au plancher enregistré au coeur de la récession 2008-2009.
"La demande d'acier et les prix associés montrent des variations régionales, et même s'il y a eu une pression baissière sur les prix résultant d'une combinaison d'un affaiblissement de la demande réelle et de la concurrence des importations provenant de Russie et d'Ukraine, les prix en Europe sont encore à des niveaux auxquels les entités notées peuvent continuer d'être rentables", explique Peter Archbold, qui dirige la couverture des métaux en Europe chez Fitch. "L'industrie européenne est très concentrée et dispose de la souplesse nécessaire pour déplacer la production entre les sites afin d'assurer une rentabilité continue. L'industrie dans son ensemble devrait également bénéficier des leçons tirées dans le traitement de la récession récente issue de la crise financière".
ArcelorMittal (noté 'BBB' avec perspectives négatives), continue de gérer activement l'utilisation des capacités de production pour assurer un taux d'utilisation élevé dans les usines qui fonctionnent. Il est généralement plus efficace en termes de coûts d'avoir une usine fonctionnant proche de sa pleine capacité par rapport à l'exploitation de deux usines fonctionnant à 50%, précise l'agence de notation.
Même si les prix de l'acier peuvent encore baisser, l'industrie est en bien meilleure forme que lors de la récession de 2008-2009. Par ailleurs, les bilans des sociétés sont plus conservateurs, les profils de maturité de crédits et les positions de trésorerie plus élevés, permettant aux entreprises de disposer d'une flexibilité beaucoup plus importante pour faire face à tout ralentissement.
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