Boursier.com : Comment s'explique le très fort recul des taux de marge au premier semestre, alors que l'activité progresse de 4% ? (NDLR : taux de marge d'exploitation de 1,1% au S1 contre 4% un an plus tôt et 8,8% pour l'ensemble de 2010)

F.H. : Au cours du 2nd semestre de l'exercice 2011, notre activité était demeurée stable, pénalisée par la dégradation du contexte de marché mais surtout par la stabilité de nos effectifs compte tenu de difficultés de recrutement. En dépit de ces éléments, nous avons pris le parti de poursuivre nos investissements stratégiques dans le cadre de notre vision OCTO 2020 (développement international, développement de la plateforme OCTO On Line, etc.). Même si au 1er semestre 2012, nous avons commencé à renouer progressivement avec la croissance organique, +2% au 1er trimestre puis +5% au 2ème, ce rythme est demeuré insuffisant pour absorber l'ensemble de ces investissements d'autant que nos prix de vente ont également pâti du contexte de marché avec un taux journalier moyen en léger recul, de l'ordre de 2% sur le semestre. Au final, notre rentabilité d'exploitation du 1er semestre 2012 en a ainsi logiquement pâti.

Boursier.com : Vous affichez votre confiance quant au retour à des niveaux de taux de marge plus élevés. Comment comptez-vous les faire rebondir ?

F.H. : Le recul de notre marge d'exploitation semestrielle est essentiellement conjoncturel car il est surtout la conséquence d'une croissance insuffisante de notre activité depuis maintenant 12 mois. Le principal objectif que nous nous sommes fixés en 2012 est de renouer progressivement avec une croissance organique plus élevée. Dès lors que nous aurons renoué avec une croissance plus soutenue, ce qui devrait être le cas au 2nd semestre, notre rentabilité remontera mécaniquement vers des niveaux plus conformes à ceux d'OCTO.

Boursier.com : Pourquoi pensez-vous que votre croissance organique va se maintenir et même s'accélérer ?

F.H. : Après les difficultés de recrutement rencontrées en 2011, nous avons mené d'importants investissements dans ce domaine et mis en place au cours des derniers mois une nouvelle équipe avec notre nouvelle directrice des ressources humaines. Au 1er semestre nous avons ainsi recruté 32 nouveaux collaborateurs qui vont soutenir notre croissance au 2nd semestre. Malgré la conjoncture économique difficile, OCTO ne souffre pas aujourd'hui d'un problème de demande mais plutôt de ressources et d'adéquation des profils.

Boursier.com : Précisément, sur quel niveau de croissance comptez-vous au deuxième semestre?

F.H. : En début d'année 2012, nous nous sommes fixés de faire remontrer, trimestre après trimestre, notre rythme de croissance organique. J'ambitionnais d'aborder l'exercice 2013 sur un rythme de croissance organique embarquée compris entre 15% et 20%. Je maintiens aujourd'hui cette ambition.

Boursier.com : Les 10% toujours détenus par Aubay ont-ils vocation à être reclassés?

F.H. : A ce jour, Aubay détient un peu moins de 10% du capital d'OCTO. Il convient de leur poser la question quand à leurs intentions, mais le sens de l'histoire est qu'Aubay n'a pas vocation à continuer de détenir une participation, même minime, au capital d'OCTO.

Propos recueillis par Arnaud Bivès - ©2012, 2013 www.boursier.com