Boursier.com : Comment s'est déroulé le premier semestre de CBO Territoria ?

E.W. : Le premier semestre s'est révélé excellent pour notre activité. Pour la promotion immobilière, nous avons connu un haut niveau d'activité, soutenu par les contrats que nous avons passés avec des institutionnels importants. Nous produisons du logement social, vendu à une société locale et nous avons signé pour la réalisation du siège de la CAF à La Réunion.

Boursier.com : De façon globale, comment se comporte le marché de l'immobilier à La Réunion ?

E.W. : Le marché est un peu comme en métropole : les investisseurs attendent le détail des nouvelles règlementations. En ce qui concerne CBO Territoria, nous avons enregistré une forte progression des parts de marché, du fait du départ de plusieurs promoteurs et grâce à notre offre de qualité et bien située.

Boursier.com : CBO Territoria est à la fois promoteur et foncière, quelle est la différence de rendement entre ces deux pôles ?

E.W. : Notre stratégie de développement est d'être, à terme, une foncière. Notre particularité est d'avoir un apport d'actifs de 3.600 hectares que nous valorisons en les transformant. Le premier axe de développement consiste à nous développer dans la promotion immobilière, dans le secteur résidentiel. Ce pôle affiche un rendement moyen de l'ordre de 15%. Les résultats servent à rémunérer les actionnaires, mais aussi à dégager une capacité d'auto-financement pour développer nos activités de foncière, pour lesquelles nous affichons des rendements bruts de 9% sur l'immobilier professionnel et de 3 à 4,5% sur le logement.

Boursier.com : L'atout majeur de la société réside donc dans ses réserves foncières...

E.W. : C'est l'atout essentiel de CBO Territoria. Nous disposons actuellement de 180 hectares de terrain en cours d'aménagement. Nous construisons des quartiers d'affaires et des quartiers résidentiels et en particulier la ville nouvelle de Beau Séjour à St Marie : plus de 2.300 logements. 800 sont en cours de réalisation et en mars prochain nous compterons plus de 3.000 habitants dans cette ville nouvelle.

Boursier.com : Que vous inspire l'annonce de la ministre du logement selon laquelle, les Dom devraient échapper au plafonnement de 10.000 Euros des niches fiscales ?

E.W. : C'est une bonne nouvelle si cela est confirmé. Les investisseurs achètent généralement proche de chez eux. Or, La Réunion a des besoins très importants, estimés à 9.000 logements par an, ce qui représenterait, à l'échelle de la Métropole, 700.000 logements à construire chaque année. Or, nous avons besoin des investisseurs métropolitains pour construire la Réunion de demain et répondre aux besoins des réunionnais. Pour cela, il faut un petit plus, motivant !

Boursier.com : L'idée de mettre un pied en métropole vous effleure t-il l'esprit ?

E.W. : La métropole est loin. Nous étudions la possibilité d'aller sur certains territoires plus proches...

Boursier.com : Le titre affiche une décote de plus de 30% par rapport à son ANR... Comment l'interpréter ?

E.W. : Que notre action est une bonne affaire ! Sûre et sécurisée ! Nous avons la maîtrise de notre foncier. La foncière est, elle, sûre. CBO peut hélas apparaître comme un titre "exotique", mais nous ne cessons d'expliquer aux investisseurs ce qu'est La Réunion et ce que nous y faisons.

Propos recueillis par Arnaud Bivès - ©2012, 2013 www.boursier.com