Boursier.com : Quels sont les grands axes d'action du plan à horizon 2015 que Lafarge a annoncé hier ?
B.L. : L'axe le plus novateur est celui d'une nouvelle plateforme de croissance fondée sur l'innovation. Notre plan d'action 2015 va combiner plusieurs éléments : l'innovation qui va changer le groupe et rendra sa croissance moins dépendante de la macroéconomie. Deuxièmement, la rigueur dans la gestion, avec la poursuite de nos efforts de réduction de coûts. Et enfin, notre forte présence à l'international dont nous voulons tirer parti. Le groupe réalise plus de 57% de ses ventes dans les pays émergents et est présent dans 65 pays. Nous visons plus de croissance, plus de cash-flow, plus de rentabilité via ce plan qui contribue aussi à renforcer notre structure financière.
Boursier.com : Quels objectifs chiffrés annoncez-vous ?
B.L. : Entre 2012 et 2015 , ce plan doit contribuer à une augmentation de l'EBITDA de 1,75 MdE. Les coûts diminueront de 1,35 MdE dont au moins 400 ME en 2012 et au moins 350 ME en 2013. Nous annonçons que notre endettement devrait descendre en-dessous de 10 MdsE en 2013 et que nous atteindrons un ratio de cash-flow/dette nette compris entre 28 et 30%, le plus tôt possible avant de 2015. Enfin nous espérons un retour sur capitaux engagés autour de 8%.
Boursier.com : Ces objectifs sont-ils tenables en cas de dégradation de la conjoncture économique ?
B.L. : Ce plan est établi à conjoncture économique inchangée. Nous n'avons pas pris en considération des pics de croissance ou des chocs. Bien entendu, le groupe doit s'adapter. C'est un plan qui doit contribuer à résister ou à accompagner des périodes plus ou moins favorables.
Boursier.com : Concernant la réduction des coûts, vous allez plus loin que lors des précédentes annonces. Sur quels éléments comptez-vous agir ?
B.L. : C'est la première fois que nous annonçons un plan de réduction sur 4 ans. Nous pouvons ainsi anticiper, préparer nos équipes et j'ajoute que si nous sommes en mesure d'accélérer, c'est parce que nous avons acquis de l'expérience dans ce domaine lors des cinq dernières années. Il existe des leviers de réduction de coûts sur lesquels agir : l'énergie, la logistique, l'exploitation optimale de nos équipements. C'est sur ces éléments que nous allons réaliser la majorité de nos réductions de coûts. Et puis il y a la question géographique : jusqu'à présent nous avons engagé la majeure partie de nos réductions de coûts dans les pays développés. A partir de maintenant, ce sera dans les pays émergents.
Boursier.com : L'objectif de désendettement du groupe ne se fait-il pas aujourd'hui au détriment de l'investissement et de la rémunération des actionnaires ?
B.L. : Les cash-flows du groupe sont destinés aujourd'hui au désendettement et à l'amélioration de la structure financière. Nous avons réalisé les investissements nécessaires pour répondre à la croissance de nos nouveaux marchés. Dans le plan 2015, il y a notamment une partie qui consiste à tirer plus de production de nos usines existantes et Lafarge pourra continuer à croître en investissant moins. Les actionnaires ont contribué, par la réduction du dividende, à la réduction de l'endettement, de 5 MdsE. Ils conservent toute l'attention de la direction. Le dividende ne sera pas une variable d'ajustement et sera une vraie préoccupation, lorsque le groupe affichera une situation financière améliorée.
Boursier.com : Vous expliquez que la croissance externe n'est plus un objectif de Lafarge jusqu'en 2015. Votre modèle de croissance aujourd'hui est-il entièrement organique ?
B.L. : Lafarge a passé un très grand nombre d'années à construire un portefeuille et à se développer géographiquement par acquisitions et développement interne. Aujourd'hui, ce portefeuille a un fort potentiel et est très équilibré. Et il est très bien positionné avec des actifs de grande qualité. Nous avons suffisamment à faire en développant nos positions existantes dans les marchés où nous sommes, qui ont d'ailleurs été bien choisis.
Propos recueillis par Arnaud Bivès - ©2012, 2013 www.boursier.com
