CNP Assurances
CNP - FR0000120222 - Assurances  | Ajouter à ma liste | Ajouter à mon portefeuille

Cotation du 16/09/2014 à 15h24
€ 14,800 -0,67%
Volume : 103 838
Ouverture : 14,920 Capitalisation : 10,16 Md€
+Haut : 14,920 Coupon : 0,77 (09/05/14)
+Bas : 14,760 Rendement* : 5,20%

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CNP ASSURANCES : enfin !

(Boursier.com) -- Enfin. Le titre CNP a enfin rebondi. De quoi satisfaire les actionnaires qui ont suivi nos recommandations d'achat sur la valeur, la dernière en date datant de 2 mois à un cours de 27,1 euros. Le groupe vient d'annoncer que pour les 3 premiers trimestres de cette année, son chiffre d'affaires a progressé sensiblement de 17%, à 5,45 Milliard d'euros. Une croissance importante pour cette pure valeur défensive, les gérants ayant en effet tendance à considérer la CNP comme une valeur père de famille, c'est à dire un investissement peu risqué qui a toutes les chances de s'apprécier sur une longue durée.

Satisfecit. Alors, la croissance affichée par le numéro un français de l'assurance-vie va-t-elle faire changer les mentalités ? A voir. En effet, le groupe a bénéficié d'une croissance de 50% de son métier central, en raison d'éléments conjoncturels exceptionnels : la CNP a en effet bénéficié de l'arrivée à échéance d'un stock important de PEP bancaires, d'un transfert des livrets d'épargne et d'un niveau important de liquidités disponibles provenant de divers produits financiers. Une tendance certes lourde, mais qui ne pourrait perdurer à l'avenir qu'en partie. Reste que la progression des encours gérés de 16% est une autre bonne nouvelle et que la croissance du CA est quasiment exclusivement constituée de croissance interne. Le groupe affiche aussi des performances séduisantes pour ses filiales portugaises et italiennes.

Des bénéfices à prendre. Il n'était pas si évident il y a 2 mois de se positionner sur une telle valeur. Notre recommandation d'achat était basée sur le fait que la CNP était une valeur idéale comme couverture par rapport aux véritable "rush" sur les valeurs technologiques. Un pari gagné puisque, après que les technos de la cote aient connu pour certaines de massives prises de bénéfices, la valeur CNP affiche un gain de 24%. Dans ces conditions, on pourra prendre ses bénéfices sur le titre. Les investisseurs à long terme pourront patienter la distribution du dividende l'été prochain, mais la décote sur la valeur intrinsèque ne ressort plus qu'à 15% et les fonds propres par action représentent désormais moins que le cours actuel. De quoi céder à la tentation..

L'avis de Boursier.com

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Christophe Champredonde - ©2000-2014 www.boursier.com

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