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(Boursier.com) -- Le groupe avait pris de l'avance. Sans réelle surprise, le groupe Ciments Français a publié un chiffre d'affaires en petite progression sur l'exercice 2001. La hausse des facturations se chiffre à 4% mais il s'agit là d'une progression de chiffre d'affaires calculée sur la base d'un périmètre et de taux de changes constants. Comme tout le monde, ou presque, le groupe a connu une fin d'année difficile puisque malgré le ralentissement économique sous-jacent, Ciments Français avait réussi à accroître ses facturations de 7,7% sur les 9 premiers mois de l'année. A cette même époque, le groupe avait toutefois réussi à prendre de l'avance en termes de marges puisque le résultat opérationnel s'était lui affiché sur une progression de plus de 10%.
Prix raisonnable, mais... L'an dernier pourtant, tout n'a pas été rose pour le groupe. L'activité s'est plutôt bien tenue en Europe à l'exception notable de la Turquie, un marché toujours en crise. Ailleurs, c'est l'Amérique du Nord qui a posé des problèmes alors que, contrairement à ce que pourrait faire penser le nom de la société, cette zone géopraphique est importante au sein de l'activité... Le maintien de facturations en hausse sur l'année passée est donc au final plutôt une bonne chose, le groupe même fait un poil mieux que son concurrent Lafarge (à périmètre constant).
Spéculatif quand même. Pour l'heure, la direction n'est pas revenue sur son objectif de maintien du résultat cette année qui devrait dépasser de peu les 170 Millions d'Euros. Une perspective que l'on paie actuellement à peine plus de 10 fois ce qui nous paraît être un juste prix pour une belle valeur industrielle aux positions robustes, mais qui souffre inévitalement du ralentissement économique. On ne sera par conséquent pas trop gourmand à moins que l'éternelle rumeur -régulièrement démentie- d'un rachat des intérêts minoritaires par la maison mère Italcementi Group venait se concrétiser..
L'avis de Boursier.com
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Jean Solgadi - ©2002, 2012 www.boursier.com
